穆迪：首予浦江国际(02060)“B2”企业家族评级，展望“稳定”

纽约财经网获悉，据久期财经报道，5月18日，穆迪授予浦江国际(02060)“B2”企业家族评级(CFR)。与此同时，穆迪将其评级展望“稳定”。穆迪表示，B2企业家族评级反映了浦江国际在中国桥梁缆索和预应力材料市场上的领先地位。
鉴于桥梁缆索材料的进入壁垒较高，该业务占浦江国际2019年毛利的66%，中国的桥梁缆索市场是寡头垄断市场，特别是在高端市场。穆迪预计，鉴于该公司在研发和市场渗透方面的持续投资，其竞争力将继续增强。
该公司的桥梁缆索业务表现出稳定的利润率，过去三年中，浦江国际的平均毛利率约为35%。该公司在2019年的收入为18亿元人民币，就其评级水平而言并不算高。该公司的业务在很大程度上依赖于政府在基础设施项目上的支出，特别是大型桥梁项目。未来三年，中国预计将进行高水平的基础设施投资，这部分缓解了这种集中化风险。不过，穆迪认为，该公司的交易对手风险可控，原因是大多数风险要么来自大型钢厂，要么来自国有项目所有者。
而“稳定”的展望反映出穆迪的预期，即浦江国际将保持领先的市场地位、良好的融资渠道和牢固的银行关系。