4月市场流动性如何？对市场影响怎样？机构观点来了

①中信证券：预计4月银行间资金面可能小幅收紧 但总体压力不大

中信证券研报称，从近期央行的货币政策工具操作态度看，近期央行货币政策调控着重结构，总量调控较为保守。从基础货币变动的层面说，政府债券缴款压力总体适中、财政因素有小幅利空、4月非存款大月缴准压力不大，同时央行态度保守，因此预计4月银行间资金面可能会有小幅收紧，但是总体压力不大。

②开源证券：4月货币流动性主动收紧难现，逆回购等“呵护”可期

开源证券研报称，近期，货币流动性一直相对宽松，但市场对流动性收紧的担忧并未完全消退。4月或是确认货币政策态度的关键窗口，重点观察财政缴税、地方债供给等影响下，流动性环境的演绎。近期政策表态并没有释放主动收紧的信号，强调操作的灵活精准，逆回购、MLF等“呵护”可期。一季度货币政策委员会例会强调，“推动实际贷款利率进一步降低”，或意味着“加息”推动资金成本趋势性抬升的概率较低。“调结构”、“防风险”背景下，解决资产“泡沫”等结构性问题，也不宜货币流动性总量持续收紧。此外，较少的逆回购、MLF等到期，给公开市场预留了较大的操作空间。

③中金公司：市场大部分下跌可能已完成进入“磨底期” 短线可能有反弹或反复

中金公司指出，当前中期调整信号状况：1）盈利：总量层面边际空间有限，但新能源产业链、科技硬件、大消费等结构性景气度较高；2）政策：货币政策回归常态，相机抉择，流动性和信用收缩仍较温和，关注4月中旬关键会议的信号；3）估值：沪深300非金融前向市盈率18.4倍（历史均值16倍），股债比价仍不及历史均值，高估值板块普遍调整20-30%后仍缺乏足够吸引力；4）资金：平均换手率2.2%，本轮理想值是2%以下，两融交易占比仍高于8%；大股东减持和北上资金动向好转但仍待改善；5）投资者行为：情绪低迷，偏防御风格显示风险偏好较低。综合来看，市场大部分下跌可能已完成，进入“磨底期”。短线可能有反弹或反复，成交在低位徘徊，静待新催化剂出现。

④广发证券：一季报披露期是银行板块再配置的较好时间窗口

广发证券认为，今年逆周期政策退出已经是市场的共识，但对于退出的节奏和幅度及其带来的流动性影响，市场尚有分歧。 在流动性短期改善、一季报集中披露窗口期，市场反弹过程中板块短期相对收益可能不明显，但考虑到未来一段时间的流动性环境和未来的业绩上行趋势，我们认为一季报披露期是银行板块再配置的较好时间窗口。