华尔街煤炭股多头的好时光已经过去

 
在过去两年中，美国煤炭公司一直在向投资者支付巨额回报，即使股价下跌也能提供短期补偿。那不会持续。
皮博迪能源公司(Peabody Energy Corp.)和Warrior Met Coal Inc.是在今年前三个季度向股东支付了超过12.5亿美元股息和股票回购的矿业公司。与去年同期的15亿美元相比有所下降。随着现金流的枯竭，2020年可能会更糟。
自五月以来，由于全球经济放缓，用于制造钢铁的煤炭价格下跌了约30%。公用事业公司用来发电的热量种类也有类似的下降：阿巴拉契亚中部地区的燃料价格今年下跌了24%，而粉河盆地的供应则下跌了1.7%。这缩小了矿工可以回馈给看到股票价格暴跌的股东的资金池。
标普全球评级公司副董事瓦尼亚·迪莫娃(Vania Dimova)在电话中说：“他们将在2020年削减股东回报。” “他们全部。”
美国最大的煤炭生产商皮博迪(Peabody)今年以来股价下跌68%，继破产后连续第二年下跌。尽管如此，该公司仍在3月份支付了有史以来最大的股息，并表示计划今年将其所有自由现金流返还给股东。派息使12个月的股息收益率达到25%。
勇士在2019年下降了约12%，有望连续第二年下降。今年5月，该公司派发了每股4.42美元的股息，将其12个月期收益率推高至22%。标普500指数的平均股息收益率约为2%。
首席财务官戴尔·博伊尔斯(Dale Boyles)在十月份的电话会议上表示，该公司“不会关闭资本收益”。
皮博迪(Peabody)第三季度的现金流量已从去年同期的2.98亿美元下降至9200万美元。
首席执行官格伦·凯洛(Glenn Kellow)于10月表示，该公司仍然“致力于股东回报”。他说，该公司采用四步财务方法，从产生现金，加强资产负债表和投资开始，最后向股东返还现金。在清单上。
“我们向股东返还现金的能力取决于我们产生现金的能力，”皮博迪公司发言人维克·史维克(Vic Svec)说。
短期收益
彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的矿业分析师安德鲁·科斯格罗夫(Andrew Cosgrove)表示，许多煤炭投资者将股票视为短期收益的来源，而不是长期购买和持有的东西。削减股东回报将使其吸引力降低。他在接受采访时说：“很难想到人们会购买煤炭库存。”
而那些这样做的人可能不会获得投资者今年所享有的相同回报。迪莫娃说：“我预计不会有任何特别的红利。”
其他公司则对改变计划持开放态度。美国第二大生产商Arch Coal Inc.在2019年前三季度向股东返还了超过2.5亿美元，主要是通过股票回购。十月份，该公司表示，预计在未来几个季度中将“适度”回购股票，这主要是由于冶金煤的低迷。
今年五月，Contura Energy Inc.宣布计划向股东返还多达2.5亿美元的股息和回购股票。它尚未支付股息，并且在11月表示将暂停回购。
Arch和Contura没有回应置评请求。
Clarksons Platou Securities的分析师Daniel Scott表示，如果价格没有大幅上涨，则明年的趋势不太可能改变。他说：“现实是，今年煤价下跌了30%，阻碍了所有公司向股东返还现金的能力。”