卡斯珀申请公开上市，表明卖床垫可能会亏本

 
电子商务现象和D2C强光Casper已申请公开。
根据Crunchbase的数据，这家总部位于纽约的公司筹集了近3.4亿美元的资金，而非公开发行的股票，预计将在纽约证券交易所上市，股票代码为“ CSPR”。其S-1申请中包括一笔1亿美元的占位符，表示可能资本筹集。
该公司将需要这笔钱，因为它会亏损并消耗现金。让我们探讨一下床垫公司如何做到这一点。
增长，损失
在2017年和2018年全年，Casper的收入分别为2.509亿美元(扣除“退款，退货和折扣”后为4,570万美元)和3.579亿美元(扣除“退款，退货和折扣”后的8070万美元)。在这一年中，这一数字增长了42.6%。
在同一两个时期内，卡斯珀分别净亏损7340万美元和9210万美元。
在与2018年相比的2019年前三个季度中，Casper的总收入为3.123亿美元(扣除“退款，退货和折扣”后的8010万美元)，比去年同期的259.7美元的第三季度增加了20%以上收入(以“退款，退货和折扣”计为5,770万美元的净收入)。
该公司在三季度期间的净亏损从2018年的6,420万美元增至2019年的6,740万美元。该公司的净亏损总体上呈增长态势(尽管在2019年到目前为止缓慢)，而其增长却在放缓。
相比之下，对公司有利的是，其运营现金消耗正在放缓。从2017年的8400万美元到2018年的7230万美元，卡斯珀在2019年进一步放慢了运营现金消耗，在今年前三个季度仅为2970万美元，而上年同期为4490万美元。
但是，该公司的增长放缓和使用常规会计方法(GAAP)造成的巨额亏损可能会拖累其估值。卡斯珀在最近一轮融资中的估值为11亿美元。
尽管该公司的毛利率对一家非软件公司而言还不错(2019年前九个月为49.6%)，但该公司去年将其毛利润的73%以上用于销售和营销成本。该数字表明卡斯珀花了大笔钱来实现增长，据报道，到2019年到目前为止，增长约为20%。
这个事实意味着，由于公司负担不起在订单项上花费过多的费用，因此增长将受到限制。哪个提出了一个问题：一家增长缓慢，非经常性收入和GAAP粘性亏损的公司的价值是多少?
该公司的调整后亏损并没有好多少。考虑到调整后的EBITDA(一种扭曲的利润指标，以至于它就像是游乐设施的镜子)，Casper在2018年的财年中仅略微改善了该年度的前三个季度(-5750万美元)，在2019年(-5380万美元)。
投资人
Casper从IVP，Lerer Hippeau，Target和New Enterprise Associates筹集了资金。该公司在2014年与A轮融资一起筹集了种子资金。Lerer和NEA当时的融资历史最为活跃。
该公司在2015年筹集了5500万美元，在2017年中期筹集了更多的1.7亿美元。 2019年进行了1亿美元的融资，为其2020年的IPO做好了准备。
该公司的IPO是定价问题。这将影响到许多直接与Casper竞争或与类似业务在不同垂直领域运营的初创公司。大肆宣传。