Battery Ventures上一次募集资金两年后，刚刚结束了两只基金高达20亿美元的募集

 
Battery Ventures是一家拥有37年历史的投资公司，刚刚关闭了两只新的基金，其资本承诺额为20亿美元，几乎是该公司两年前破纪录的12亿美元的两倍。
涨价是企业每两年冲回市场以锁定越来越大的资本承诺的更广泛趋势的一部分。
但普通合伙人切尔西·斯通纳坚持认为，该公司拥有12亿美元的旗舰基金(第13名)和8亿美元的配套工具，反映了该公司放慢筹资步伐的决心。斯通纳在昨天的一次电话会议上谈到电池的新车以及如何投资时说：“我们上一次的资金部署是在两年内，我们希望回到每两年半到三年的筹款中。”
以下是我们聊天中的更多内容。
TC：电池刚刚筹集了很多资金。这是怎么回事?
CS：我们这方面并没有很多改变。我们有10个普通合伙人。我们看到了无数的机会。我们预计支票规模不会增加。资金规模更多地取决于这些机会，并希望回到[筹款之间的更长窗口]。
TC：我确实看到了晋升，Zack Smotherman，他于2013年加入Battery，并被任命为这支新基金的合伙人。
CS：我想，您知道，我们在内部推广方面确实非常有力。他开始担任副总裁，然后在过去几年担任校长。他不是GP，但随着时间的推移，他有望成为GP。
TC：你们中有多少人专注于早期阶段，后期阶段以及买断交易，资金如何分配?
CS：我们很多人倾向于专注于这些核心领域中的一两个。全科医生可能会倾向于早期阶段和增长交易，或者增长和收购交易。这有点无定形。理想情况下，我们的资金的三分之一流向每个地区;这就是目标。
TC：电池是按主题驱动的;公司在2020年将重点关注哪些主题?
CS：他们中的许多人都集中在云计算上。我们仍然觉得我们处在创新的中间阶段，而不是本地技术，这刺激了更多垂直方向的软件应运而生。我经常坐飞机，看着硅谷以外的地区，我们在亚利桑那州的凤凰城，佛蒙特州的伯灵顿，威斯康星州的麦迪逊市和华盛顿州的班布里奇岛等地看到了很多有趣的公司。
例如，我们在医疗保健领域看到大量机会的地方是人口老龄化。我们都知道那里有顺风，一些真正有趣的技术正在应用于各个领域。例如，BrightTree [一家基于云的医疗保健IT公司，向家用医疗设备公司和药店出售软件和服务]，[在2016年被[医疗设备制造商] ResMed收购。
TC：Battery非常专注于寻找和资助“市场领导者”。鉴于该公司为处于不同阶段的公司(在众多地区提供资助)，如何筛选特定垂直领域的每项业务来确定哪个将获胜?
CS：我们的研究非常密集。我们将选择一个主题，例如人口老龄化，然后逐段细分[研究]这些人口将需要的潜在技术和护理领域。从一开始，我们就建立了密集的采购模型，其中分析人员和员工花费大量的时间进行此类研究，包括冷电话，进行在线研究，与行业参与者讨论他们认为谁是新手和新手。人们正在使用哪种软件。
我们正在整理许多不同的数据，但我们也想成为这些公司的一员，与他们进行面对面的会面，并了解它们的关键增长动力。然后，我们将所有内容放在一起，并评估我们认为谁是类别领导者以及与他们合作所需要做的事情。
有时需要数年。有时，公司不需要我们的资金。这极具竞争力，尤其是在公司已经盈利的情况下。
TC：您如何说服一家成长中的，盈利的公司需要您的资金?
CS：这是很多战略工作，咨询工作。您为他们确定“该产品与具有该产品的有趣的收购对象(候选)一起使用会很好。”我们解释说，“这是我们在其他情况下看到的工作”，无论是开发某些类型的产品还是开发某些产品。也许接受付款。首席执行官和创始人没有看到其他公司和企业家并[知道]行之有效的事情的好处。
TC：您在美国境外投资了多少资金?在哪里投资?
CS：四年前，我们开始在伦敦开设办事处。在波士顿那边，我们主要是在买断方面，在那里进行交易，然后才决定有这么多我们[潜入]的机会。我们在12或13年前开设的以色列办事处也做了很多工作。因此，在这两个办事处之间，我们在欧洲做了大量工作，从早期的柏林消费者交易到云投资。
我们看到的许多主题都在云端上演绎，在那里开始形成。在云采用方面，[欧洲]落后了一些。
TC：您提到市场竞争异常激烈。在早期或后期交易中，哪一个更极端?
CS：如果说实话，以上都是。成长阶段的投资变得非常有竞争力已经不是什么秘密了。在过去的五年多里，随着越来越多的公开市场投资者进入这一领域，情况确实如此。但是每个阶段的竞争都非常激烈，因此您需要为交易带来竞争优势。
TC：您会说电池对价格敏感吗?
CS：当它是市场领导者时，不可以。它真的可以追溯到您的工作。您必须说对了(类别领导者)，但是我们认为企业对企业软件领域中的大多数市场都是赢家，或者最多(有时最多)有两个赢家(会产生)大部分股权​​价值。因此，找出该类别的负责人至关重要。