银河证券：全球疫情拐点已现，海外经济复苏逻辑持续演绎

银河证券指出，随着全球新冠疫苗的接种持续增长，经济复苏的确定性较强，受疫情扰动的行业反弹动能强。经济复苏预期及通胀上升推动美长债利率上行，期限利差抬升，风险偏好抬升，利于美国股市、工业品表现，贵金属中黄金或受压制，但有底部强支撑，白银表现或强于黄金。我国央行货币政策仍以稳为主，收益率曲线将平坦化，看好长债配置价值。全球流动性宽松环境下，从股债性价比来看，股市并没有出现明显高估，但低利率+更高的M2，股市融资交易增加，杠杆抬升，风险有所增加。我们推荐关注股票、原油、工业品的投资机会，标配债券、贵金属，低配货币、房地产。