汇丰控股(00005)和渣打集团(02888)暴跌，分红“信仰“不再 国内银行跟么？

下载智通财经APP扫码关注港股挖掘机微信扫码体验大路演本文来自 券商中国。一份相同内容的公告，让两家国际大行在香港市场双双大跌。4月1日早间，汇丰控股(00005)、渣打集团(02888)在港交所发布公告称，决定取消原定派息计划，并暂停股份回购。消息一出，两家银行在香港市场早盘低开约10%、7%。截至收盘，汇丰控股大跌9.51%，报收39.95港元;渣打集团大跌7.64%，报收39.9港元;两者市值一天蒸发接近1000亿港元。这并非两家银行的自作主张。周二晚间，劳埃德银行、苏格兰银行、巴克莱银行、桑坦德银行、渣打银行发布联合声明，均表示将取消2019年的股息，不再为今年的投资者派息预留现金，同时承诺不会进行任何股票回购。这与此前欧洲央行的要求一脉相承。欧洲央行指出，这些措施在公共卫生事件期间保持银行流动性，提高银行承担损失的能力，并支持向家庭、小企业和公司进行信贷支持。国内上市银行是否需要跟进?多位受访人士认为，完全没有必要调整已经确定的年度分红计划。“一方面，国内公共卫生事件已相对缓和，另一方面，国内上市银行的拨备和资本实力仍然可以支撑30%的分红比例，保持稳定的分红也有利于银行后续再融资。”汇丰、渣打宣布暂停派息及回购4月1日早间，汇丰控股在港交所发布公告称，董事会接获英伦银行通过审慎监管局发出的书面通知，要求汇丰取消派发2019年第四次股息。英国其他银行集团亦接获类似要求。汇丰表示，当前局势极不明朗，难以评估公共卫生事件的持续期及影响，因此董事会在讨论审慎监管局的书面要求后，决定取消原定于4月14日派发的第四次股息(每股普通股0.21美元)，并在2020年底前暂停派发所有普通股的季度或中期股息，也不会进行任何普通股的回购。汇丰称，董事会在更充分了解公共卫生事件的全面影响，以及全球经济未来几年的前景较为明朗之后，会重新检讨2020年的普通股股息政策及支付安排。汇丰同时披露，将于4月28日公布一季度业绩。汇丰表示，在艰难的经济环境下，集团首季业绩仍然稳健，而且信贷业务至今表现良好。然而，由于公共卫生事件对全球，以至对利率、市场水平及前瞻性经济前景的影响，汇丰预期制订保险产品业务的列账基准收入，及环球银行及资本市场业务的信贷及资金估值调整将会受到影响，而预期信贷损失也将会增加。汇丰之后，渣打集团也在港交所公告称，应审慎监管局的要求，以及由于公共卫生事件扩散给世界带来的前所未有的挑战，董事会决定将派发2019年末期股息每股普通股20美分的建议撤回，并暂停2月底宣布的股份回购计划。此外，渣打在2020年不会产生、建议或派发普通股的中期股息，董事会关于2020年末期股息的建议，将考虑到集团全年的财务表现以及当时的中期前景。投资者“用脚投票”：愚人节股价大跌针对两家大行的公告，投资者选择“用脚投票”：4月1日，汇丰控股开盘大跌，最高跌幅近10%，渣打集团当日最高跌幅也超过7%，“愚人节”成真。大跌的背后，关键原因在于投资者对分红的期待落空。以汇丰为例，早在30年前，“圣诞钟，买汇丰”的投资策略便在港股市场流传开来。其逻辑在于，一方面，汇丰业务遍及全球，多地发展易于分散风险，作为大型蓝筹股在年底时也会受到基金经理的青睐，是他们年末获利了结、仓位避险的优质品种;更重要的是，汇丰控股一向以高分红受到追捧，且自2004年开始每年发放至少四次股息，对投资者的吸引力较大。Wind数据显示，2004年至今，汇丰控股累计实现净利润1.45万亿港元，累计现金分红1.08亿港元，现金分红比率高达75%(即现金分红占合并报表中归属于本公司普通股股东的净利润的比例)。公告中，汇丰同时就取消分红对股东(包括香港、英国及世界各地的个人股东)所造成的影响表示遗憾。渣打也在公告中表示，董事会完全认同股息对股东的重要性，但在此时暂停分配股息，将使渣打能为个人、企业和经营所在地的社区提供最大程度的支持，同时保持强大的资本比率为长远业务作出投资。截至4月1日收盘，汇丰控股、渣打集团当日股价分别下跌9.29%和7.64%，年初至今分别跌去32%、44%。美银美林发布报告称，预计汇丰控股于2020年每股末期派息降至0.1美元水平，决定下调对汇丰今年每股股息预测。报告同时指出，重申对汇控“中性”投资评级，并将香港上市目标价由47.5港元降至44.7港元，以反映集团分派降低、及资本成本预测由9%升至10%。欧洲银行备“干粮”打硬战暂停派息与回购并非汇丰、渣打的独立行为，而是多家欧洲银行的一致操作。据媒体3月27日报道，欧洲央行要求欧元区银行业至少到2020年10月都不要支付2019年和2020年的股息，以保持流动性来帮助家庭和企业挺过公共卫生事件。同时，报道称，在各国决策者纷纷采取前所未有的举措支持全球经济之际，欧洲央行还要求欧元区各银行不要回购股票(奖励股东的另一种方式)。欧洲央行指出，这些措施将在公共卫生事件期间，提高银行承担损失的能力，并支持向家庭、小企业和公司进行信贷支持，并“希望欧元区各银行的股东加入这项集体努力”。此举还与总部设在布鲁塞尔的欧洲银行业联合会的提议相一致。此前，欧洲银行业联合会称，在危机期间，“上市银行不应增加股息或回购股票，以保持最大限度的资本保全”。昨日晚间，相关举措正式落地。劳埃德银行、苏格兰皇家银行、巴克莱银行、桑坦德银行和渣打银行发布联合声明表示，取消2019年的股息分红，并不再为今年的投资者派息预留现金，同时还承诺不会进行任何股票回购。英国央行英伦银行表示，欢迎英国银行业取消分红的决定，并认为“这有助保留更多资本，支持受公共卫生事件冲击的经济”。同时，英伦银行表明，不要向高层派发现金奖金，未来数月都不应再为这些开支预留资金。并警告，如果有银行不遵守指令，英伦银行将行使监管权力。英国央行的监管机构——英国审慎监管局也发表声明称，对银行取消股息的决定表示欢迎。该机构还表示，希望银行和全英房屋抵押贷款协会不要向高管支付任何现金奖金。国内上市银行没必要跟进操作欧洲银行选择暂停派息及股份回购的同时，国内上市银行是否需要跟进操作?多位银行业分析师均表示，国内上市银行不会跟进操作。受访的银行人士也普遍表示，并没有计划调整已经确定的年度分红计划。“为什么要跟进呢?我们的银行什么时候是跟着国外银行做的?”一位资深银行业分析师反问。天风证券首席银行业分析师廖志明也认为，国内上市银行完全没有必要跟进：首先，海外银行普遍贷款增速较低，资本消耗较少，因此利润分配比例较高，不少欧美银行每年利润的80%左右都用于分红及股份回购，分配比例较高。而国内上市银行每年的分红比例普遍在30%左右，且从未进行股票回购，已经有70%的利润留存，总体资本实力较强;其次，现阶段欧美地区公共卫生事件较为严重，两三个季度内经济都面临停摆压力，同时现阶段欧美地区也需要加大信贷投放以抵抗公共卫生事件冲击，因此资本压力较大。再次，欧美银行普遍为全能银行(即“混业经营”)，可能存在部分金融市场头寸，在市场大幅波动情况下这部分头寸可能面临亏损，影响整体资本实力。“这种情况下，欧洲银行采取暂停分红及回购也实属正常，但国内上市银行没有必要跟进。一方面，国内公共卫生事件相对缓和，另一方面，上市银行拨备和资本实力仍然可以支撑30%的分红比例，同时，保持稳定的分红也有利于银行后续再融资。”廖志明称。银保监会副主席周亮上周也表示，近期国际金融市场的动荡，加上国内经济确实存在下行压力，肯定会对中国的银行业保险业造成一定的影响，但是总体来看，影响不会太大。“第一，从现实情况来看，目前银行业保险业总体运行是很平稳的，没有迹象显示风险突然爆发;第二，随着国内公共卫生事件防控形势进一步好转，银行业保险业还会继续保持健康稳定发展的良好势头。此外，银行业保险业的风险抵御能力和应对资源是非常充足的。”他解释称。（编辑：郭璇）