美股餐饮企业仍有很长的路要走

本文源自微信公众“见闻WEEX一起交易”。很少有商业企业像餐饮行业那样受到卫生事件大流行的打击如此之大。在全美范围内，快餐连锁店和餐饮场所被命令关闭，以抵抗病毒的传播。命令限制了外卖业务。这导致许多餐饮企业销售额爆跌，尤其是休闲餐饮连锁店。根据美国人口普查局的数据，上个月餐厅和酒吧的销售额下降了26.5%，尽管本月中旬才开始强制施行关停令。除了销售额暴跌外，餐馆经营者还担心其他问题，其中包括流动性，因为许多连锁店已经降低了信贷额度，减少加盟商以及即将到来的经济衰退带来的潜在影响，例如在过去的四个星期中，有2200万美国人申请了失业。然而，在公共卫生事件期间，一些餐饮股则表现突出。最大的三家连锁店麦当劳(MCD.US)，星巴克(SBUX.US)和Chipotle Mexican
Grill(CMG.US)的走势基本上都与标准普尔500指数走势相同。星巴克表示将在5月4日开始重新开业。目前，星巴克已将其营业地点限制为开车自取和外卖业务。在最近的更新中，该公司表示，调整后的1-2月第二季度每股收益为0.32美元，低于去年同期的0.60美元。这段时间包括了中国店铺关门的数周，公司警告说，第三季度的业绩将比第二季度差，而且不利因素将延续到第四季度。Chipotle尚未提供具体业绩更新信息，但它已延长免费送货至4月底，公司很大程度上依赖于现有渠道带来销售业绩。墨西哥卷饼的许多连锁店都位于市中心，由于上班族不得不留在家中，销售额可能急剧下降，而且连锁店缺少开车自取的服务，这使其与其他快餐店相比处于劣势。该公司定于4月21日(星期二)报告第一季度收益，一些分析师现在预计它将报告该年度的亏损。麦当劳在其业务更新中表示，截至4月8日，其75%的营业场所已经开业，并表示许多市场的表现从3月中旬开始恶化。尽管快餐业巨头本季度初表现强劲，但三月份在美国的同比销售额下降了13.4%，在全球范围内下降了22.2%。公司调低了业绩预期，暂停了股票回购，减少了资本支出，并获得了65亿美元的融资，以应对经历不确定性时期时为其提供更多的流动性。当然，并不是所有的餐饮企业股都能像大盘一样反弹。如果公共卫生事件流行持续更长的时间，一些公司将失去超过50%的股票价值并面临潜在的破产。路还很长一些专家建议，经济将在卫生事件大流行中分阶段恢复，餐厅行业将成为复苏的最后产业之一，排在非必要的商店重新开业，建筑和制造业重启，以及允许较小规模的聚会之后。中国星巴克的同比销售额从2月中旬的下跌约90%恢复到3月最后一周的42%下跌，这表明经济活动在逐渐恢复，但还有很长的路要走。美国官员已开始呼吁在公共场所戴口罩，作为部分重启经济的必要措施，这在餐馆区域内却很难实现。或许有一些餐厅有较大空间，可以允许恰当的社交距离。但是人们不会排除对于在公共卫生事件期间访问一个拥挤的封闭的场所而带来的风险的担忧，这种担忧将持续到公共卫生事件结束。而对于即将到来的经济衰退也会影响到人们的可支配收入，从而影响到餐饮行业。还有其他迹象表明，餐饮行业复苏所需的时间可能比其他行业要长。例如，脸书取消了所有线下活动，直至2021年夏天，一些大学今年取消了校园内的夏季课程。这表明社交距离可能还会持续数月，这使餐馆恢复正常业务变得困难。像麦当劳，Chipotle和星巴克这样的餐饮业巨头无疑将生存下来，甚至可能在危机中脱颖而出，因为它们能够从实力较弱的竞争对手手中抢占市场份额。但是，这些企业可能至少需要一年甚至更长的时间才能恢复到之前的销售水平，而且直到人们完全放心恢复正常生活，以及经济反弹之前，餐饮危机才会结束。较弱的餐厅企业则无法生存。在这一点上，市场似乎正在忽略餐饮业的许多潜在不利因素，而将目光投向了更光明的长期未来。目前，这对于麦当劳，星巴克和Chipotle来说似乎是一件好事，但是如果经济复苏不符合市场的预期，这些公司和其他餐饮股价将很快回落。(编辑：宇硕)