折戟香港市场后，民办教育机构莲外教育计划赴美上市

本文来源于微信公众号“IPO早知道”，作者Stone Jin。据IPO早知道消息，民办教育机构——浙江莲外教育集团有限公司(以下简称“莲外教育”)计划于今年赴美上市，这也意味着莲外教育将第二次向资本市场发起冲击。2018年10月22日，莲外教育曾向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，富强证券担任独家保荐人;不过，直至2019年4月22日，莲外教育的招股书再无任何更新，在港交所官网显示为“失效”。彼时的招股书显示，成立于2001年的莲外教育在浙江省丽水市共运营两所学校，总计三个校区，即莲都外国语学校(白云校区及怡景校区)和莲都外国语学校幼儿部(紫金校区)，提供幼儿园至高中阶段的教育服务。截至2018年9月1日，莲外教育拥有352名教师和4794名学生。招股书援引弗若斯特沙利文的报告称，按截至2017年9月1日的入学人数计算，莲外教育是浙江十大民办基础教育服务商之一，市场占有率为0.2%;同时也是丽水市最大的民办教育机构，市场占有率为3.9%。2015年至2017年，莲外教育的收入分别为0.96亿元、1.10亿元和1.37亿元(人民币，下同)，净利润则分别为约为2896万元、3852万元和5553万元;2018年上半年，莲外教育的收入和净利润分别为0.80亿元和2812万元。其中，收入的增长主要源于学生人数增加所导致的学费以及食宿费的增加。值得注意的是，莲外教育2018年10月的正式递表，也是自当年8月司法部公布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》后，第一家提交上市申请的基础教育机构。但显然，莲外教育未能如愿上市。该条例对民办学校，尤其是对从事义务教育的民办学校提出了更加严苛的要求，并进一步对民办教育选择非营利性目的予以引导。事实上，2019年国内教育企业在香港市场的整体表现呈现较为繁荣的态势，包括银杏教育、中国科培、新东方在线、中国东方教育、嘉宏教育、思考乐教育、中汇集团、向中国际、华立大学和辰林教育10家公司先后在香港挂牌上市。其中，自然也不乏新东方在线(01797)这样的明星企业，2019年的全年涨幅高达82.35%。此外，上述10家企业的IPO规模总计约为114亿港元，中国东方教育(00667)的募资规模约为50亿港元，位列第一。但从业务范围来看，银杏教育(01851)、中国科培(01890)、嘉宏教育(01935)、中汇集团(00382)、华立大学(01756)以及辰林教育(01593)6家企业均以高等教育服务为主，而以基础教育(即K12教育)为主的仅有思考乐教育(01769)一家，或许也与前述条例存在直接关联。而2020年至今，除民办大学建桥教育(01525)1月16日正式在港交所挂牌上市外，仅有大山教育、立德教育以及森途教育三家教育相关企业递交招股说明书。其中，大山教育以提供中小学课后教育服务为主，立德教育是一家民办高校，而森途教育则为IT相关解决方案服务供货商，主要面向高等教育院校及其他机构客户。(编辑：陈鹏飞)