4月乘用车零售V型回升，纯电动车销量自主份额60%，比亚迪股份(01211)表现强劲

本文来自 “崔东树”。1.   近年狭义乘用车零售走势4月乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%，这也是今年走势最强的月度。今年年初卫生事件爆发后车市1到4月增速为-21%、-79%、-40%、-6%，近几个月的同比增速差异值达到40个百分点左右，体现了卫生事件以来呈现谷底V型回升的良好态势。4月零售环比3月增长37%，卫生事件后的车市反转改变了正常季节规律，体现卫生事件后复产复工等综合政策引导效果良好，加之卫生事件后刚需恢复较快。20年1-4月的全国乘用车市场累计零售444万辆，零售累计同比下降32.7%，1-4月零售同比下降216万台约占去年零售总量10个百分点，主要是卫生事件因素和春节偏早因素的双重影响。由于卫生事件期间部分地区车辆上牌手续暂停，因此3月交付也有延期的现象，推动4月销量提升。2.   近年狭义乘用车批发走势4月厂家批发销量150万辆，同比去年4月下降3.6%，环比3月增长50%。19年车市的批走势出现前高后低趋势，对2020年年初压力很大，但今年国六延期实施后的库存增量对批发回稳有促进作用。1-4月累计批发销量434万辆，同比下降36%，减少240万辆。虽然1-3月的经销商库存相对正常月度零售下降明显，但经销商资金紧张，加之国六排放的PN值标准延期实施的建议仍有待于最终确认，导致3月进货偏低，4月经销商进货的积极性改善。3.   近年狭义乘用车生产走势4月乘用车生产152万辆，同比19年4月下降5.6%；湖北车企在3月下旬复工，拉动行业4月产量恢复良好。目前海外的零部件供应链风险备受重视，各厂家逐步提升零部件库存和整车库存，应对供需波动风险的能力提升。1-4月累计生产410万辆，同比下降39%，对应的产量减少260万辆。4.   产销库存月度变化特征4月厂家库存增加2万辆（自19年5月以来首次厂家库存增长），渠道库存增加3万辆（自19年12月以来首次渠道库存增长），由于1-3月的经销商库存相对偏低，各厂家努力把卫生事件造成的损失弥补回来，复产复工效果突出，因此终端库存合理回补。5.   狭义乘用车价格走势特征2020年长城市场价格走势总体平稳，整个车市价格没有出现明显的增大和缩小的情况。1-2月度整个车市处于在卫生事件下的冰封状态，3-4月冰封之后恢复市场，持续保持原有运行特征走势，既没有爆发式的促销增长，也没有供不应求的促销大幅收缩。6.   狭义乘用车各级别增长特征4月SUV零售同比增长2%，其中B级SUV同比去年4月增15%，A级SUV同比去年4月增7%，大众等合资SUV较强，自主的长安、长城等SUV表现突出。7.   狭义乘用车国别增长特征4月零售仍同比下降6%，其中德系轿车同比去年4月增3%，自主轿车同比降14%。合资各车系表现相近。8.  自主品牌份额走势2009年4月份自主品牌份额34%，较前几年的份额下降较大，份额重归下降。4月主力自主厂家零售表现与前期排名有较大变化，主要是一些厂家的渠道逐步建立合理库存储备、节后复工开业积极、节前订单维护较好等原因。自18年5月以来，连续20个月的自主品牌份额都同比下降较大。19年的全年份额下降速度仍然较大。20年的卫生事件下的自主品牌份额回升。9.   2020年4月品牌产销特征车企分化走势加剧，SUV增长红利不复存在，新能源市场高增长也逐步降温，合资向下布局入门级市场，存量竞争白热化，自主品牌份额逐渐被挤压。多数企业体量持续低于盈亏平衡点，预计部分企业将逐步深化车型精简及整合平台策略优化成本。4月豪华车零售同比增长16%，消费升级的高端换购需求迅速回暖，不排除部分车型以价换量，继续形成降维打压。4月主力合资品牌零售增速下降5%，自主品牌零售下降13%。本月主流合资品牌与自主品牌领军品牌的走势总体较强，但车企零售分化越加明显，部分中小车企生存艰难。4月主力厂家零售表现与同期排名有较大变化，长安、吉利、红旗等自主厂家零售较强，主要是新品推动和民族情结推动较好。10.新能源与传统车走势对比4月新能源乘用车批发销量5.88万辆，同比下降36%，环比3月增长6%。其中插电混动销量1.65万辆，同比下降35%。纯电动的批发销量4.23万辆，同比下降36%。4月纯电动乘用车销量的自主份额60%，合资15%，新势力16%。从车企看，比亚迪(01211)和一汽大众的新能源车表现很强，蔚来(NIO.US)、理想等新势力表现突出，成为新能源车市重要力量。4月普通混合动力乘用车批发2.7万辆，同比去年4月增长30%。(编辑：李国坚)