当“顺周期”遇上“碳中和” 券商投资策略又说了些啥?

沉寂数年后，周期股在近半年内再度崛起，离不开机构的助推。近期陆续召开的券商春季策略会上，不少卖方推出了周期板块专题、专场。光大证券周期组组长、金属行业首席分析师王招华表示，“碳中和”将在中长期抑制碳排放量大、高耗能的钢铁、电解铝、石墨电极、硅铁等行业的供给，改善供求关系前景。从流动性、板块估值和盈利趋势三个角度看，周期股面临“共振式”投资机会。天风证券策略团队则从新旧两个方面解读“碳中和”催生的投资机会：一方面，光伏、风电、新能源车作为可替代能源，未来将进入需求显著扩张阶段，渗透率有望继续抬升，从而推动上游原材料、中游设备制造、下游运营商等全产业链走强。另一方面，在长期碳中和目标下，煤炭、钢铁、石化、有色（铝）、建材（水泥）等高碳排放行业将面临短期结构优化，行业集中度有望提升，龙头优势凸显，这也构成了近期传统周期板块拉升的基本逻辑。