中信建投：航发控制定增扩产，关注两条投资主线

中信建投指出，航发控制12月31日的定增预案中，中国航发及其相关方参与比例达44%，航发资产、国发基金现金认购比例达本次定增募集现金的29%，彰显了中国航发集团对公司未来发展的信心。大股东与产业资本对军工产业发展前景了解更为深入，其增减持一般具有较强的前瞻性，大股东与产业资本高比例参与定增，对市场将起到增强信心的作用。我们预计，未来大股东与产业资本参与军工上市公司定增的案例将不断增加。在投资策略上，建议把握供需拐点和成长起点两大投资主线。在供需拐点方面：重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心配套公司，以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司。在成长起点方面：重点推荐符合“行业空间大、国产化率低、转化效率高”三大标准的相关细分领域的龙头公司，包括上游的关键原材料、核心元器件，下游的航空发动机、电磁技术等领域。