机构论后市丨A股已经步入“慢涨三部曲”中的平静期 下半年不宜过度悲观

①中信证券：A股已经步入“慢涨三部曲”中的平静期 市场有底有压

中信证券发文指出，A股已经步入“慢涨三部曲”中的平静期，市场有底有压。货币宽松边际变化的预期压制美股估值，预计美股本轮仍有10%左右的调整空间。A股市场流动性仍处于紧平衡状态。平静期中新主线的配置价值在提升，包括月度维度的金融、顺周期板块，“碳中和”主题；季度维度的科技与国防安全，以及疫情受损行业恢复主线。

②中金策略：下半年不宜过度悲观 市场可能重拾升势

中金表示，整体上看，本轮盘整是对自去年3月23日低点反弹以来的中期调整，在近几周的急跌后短线虽有小反弹，但盘整仍有可能在未来一到两个月的维度持续、成交量有可能在波动中逐步萎缩，不过看到下半年则不宜过度悲观，市场在消化估值及潜在政策调整影响后可能重拾升势。

③广发策略：A股局部过热而非全面高估，本轮指向风格切换而非牛熊转换

广发策略戴康团队指出，由于A股局部过热而非全面高估，本轮指向风格切换而非牛熊转换。重点寻找人少估值合理、业绩有改善且近期表现有韧性的方向：1. “涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/化工/半导体/面板）；2. 景气拐点确认且低估低配大金融和科技（银行、保险、计算机应用、传媒）；3. 主题关注碳中和。

④海通证券：上证指数箱体3450点附近仍可能出现止跌企稳

海通证券指出，指数虽然跌穿60日均线，但是从形态结构上来看，仍然处于2020年大箱体结构的上边，从进几次回调来看都获得一定的强支撑，虽然年后这波短期回调较急，但是多头依然存在较强的抵抗。成交量并未萎缩，说明市场多空在此进行了充分的交换，若市场多头能守住阵地，那么我们可以视为资金的调仓换股所致。一方面，上证指数箱体3450点附近仍可能出现止跌企稳；另外一方面，投资者仍需要注意提防市场若二次反弹无力而带来继续调整的风险。