国金证券：行情分水岭或在春节前后

近日，国金证券指出，近期股债双双走强，背后的核心支撑仍是宽松的宏观流动性。

我们预计二季度开始，如果市场没有明显赚钱效应，基金发行将逐步回落，在渠道开门红效应下一季度基金发行或仍延续较高的发行规模。

央行呵护市场流动性，短期股债同步走强或延续一段时间，行情分水岭或在春节前后。当前市场核心矛盾仍在于政策收缩的力度和节奏，年底以来央行持续呵护市场流动性，银行间市场资金面维持宽松态势。

历史上在年底和春节前，央行政策仍以维持流动性稳定为主，春节后和两会期间将是观察政策拐点的重要时间节点。

中长期视角来看，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。

行业配置围绕“低估值、景气向上和长期视角”。