美联储收紧货币政策 利率收益下降影响经济发展

一些政策制定者在星期五表示, 美联储计划在目前逐步收紧货币政策, 但它面临着一项更为艰难的决定, 即美国利率接近 “中性” 水平, 既不刺激也不减缓经济。
“我还没有在我们应该做什么, 一旦我们得到中性,” 达拉斯美联储主席罗伯特卡普兰在一个会议上说, 亚特兰大联邦总统拉斐尔博斯蒂克和芝加哥联邦储备总统埃文斯也发言。
“我认为, 我们将有相当多的原因, 包括收益曲线的形状, 一个令人痛苦的辩论。

 
 
他的评论揭示了美联储长期进军更正常利率水平的下一阶段的紧张局势。由于失业率接近 17-1/2 年低 3.9%, 通胀率接近美联储2% 的目标, 政策制定者希望加息的道路能使经济不受过热的冲击, 而不会引发经济衰退。
卡普兰和其他一些政策制定者担心, 如果美联储提高利率过高或快速, 长期借贷成本可能低于短期借贷成本, 这是一个历史上一直伴随着衰退的市场事件。
其他政策制定者表示, 他们对收益率曲线并不十分关注, 称其表现如美联储提高利率时所预期的那样。
政策制定者对 “中性” 率的估计不同, 尽管许多人认为它介于2.5% 和3% 之间。美联储目前预期加息的轨迹将在明年某个时候将利率调高。
“有时候, 我担心有一个精确的错觉, 我们知道到小数点的确切位置, 我们在任何时刻, 所以我们可以说, 这正是我们应该停止, 我不认为这是真的,” 博斯蒂克在达拉斯联邦会议上说。
“一旦我们在邻近地区 (中性利率), 那么你必须看看市场上发生了什么, 以获得信号, 你走得太远, 还是你没有走得够远。
埃文斯, 在同一个小组发言, 呼吁在这一点上谨慎, 不仅是走得太快, 而且行动太慢。
“你不会希望通货膨胀率太高。这可能与更快的速度相一致, 在结果方面, 这将是谨慎的, “他说。