渣打银行建议投资者保持现金和债券配置应对全球下行经济

渣打银行财富管理就截至周一的美股市场大跌发表点评，美国股市基准指数正测试关键技术支撑位。目前的股市回调突显了保持多元化的重要性。美联储在12月18-19日会议后发出的任何将在2019年暂停加息的信号，都可能对风险资产有利。该行指出，越来越多的人预计，美联储可能会在本周的会议上不加息。以下为报告摘要：
市场焦点：美联储会暂停加息吗?
概要
●美国股市测试关键支撑。标普500指数(.INX)昨日下跌2.1%，目前已接近2018年2月的低点。美国10年期国债收益率下跌3个基点，美元(DXY)小幅下跌。
●重新评估经济增长预期。市场正在担忧的风险点包括奥巴马医改、美国政府可能停摆以及美国乃至全球经济数据走弱。
●美联储的反应将是关键。市场目前预计，本周FOMC会议暂停加息的可能性为35%，高于一周前的26%。会议后续的新闻发布会所展现的基调将会受到市场密切关注。

周一及最近五日部分资产类别的表现(图片来源：渣打银行)

●美国股市正测试关键技术支撑位。标普500指数跌破了最近2600-2800点的震荡区间，并跌破了10月份的低点2603点，收盘时略高于2月份的盘中低点2533点。该指数在最近一次调整中下跌了14%，当然这次调整的幅度还是处于自2015年以来的前三次调整11-14%的范围。目前的支撑位是2月份的低点2533点，随后是2375点(这是2016-2018年上涨的50%回档位)，比当前水平低7%左右。

　　标普500指数目前的支撑位是2月份的低点2533点，随后是2375点，比当前水平低7%左右(图片来源：渣打银行)

●科技、医疗和消费板块领跌股市。保险类股也受到关注，因法院裁定奥巴马医改违宪，令其前景受到质疑。美国政府有可能会停摆，因为特朗普总统坚持要求国会拨款批准在美墨边境修筑边境墙。
●数据显示，美国乃至全球的经济增长正在放缓。过去一周，欧洲企业和消费者信心数据显示，该地区第三季度经济放缓延续至第四季度，意大利可能陷入衰退。中国的消费和工业增长进一步放缓，但随着政府政策变得越来越支持增长，投资开始回升。美国房地产行业数据显示，经济将进一步放缓。
对投资者的意义?
●保持分散投资是关键。目前的股市回调突显了保持多元化的重要性。在我们对2019年前景的展望中，我们增加了现金和债券的配置，同时在企业盈利增长放缓和全球增长放缓之际，降低了股票的风险敞口。随着股市下跌，债券的复苏令人放心，因为它确立了债券作为对冲股市调整的传统角色。
●寻找机会增加风险敞口。我们认为，最新的调整提供了一个机会，可以在美国股市和新兴市场美元政府债券(EMB)等我们青睐的资产类别中建立战术配置。
接下来会如何?
●美联储暂停加息?美联储在12月18-19日会议后发出的任何将在2019年暂停加息的信号(见图表)，都可能对风险资产有利。越来越多的人预计，美联储可能会在本周的会议上不加息。

市场对2019年美联储加息的预期不断走低(图片来源：渣打银行)