基建投资加码，挖机卖断货，重工机械行业的春天要到?

纽约财经网了解到，受益于基建投资增加，上游行业加速复工、追赶进度，工程机械原本在一季度的需求被大量推迟并叠加至二季度，销售数据面临同比由降转升的拐点。
4月7日，来自中国工程机械协会的数据显示，3月我国挖机行业合计销量49408台，同比增加5130台、同比增长11.59%，超出3月初的预判，主要来自国内市场发力。其中，三一(00631)3月挖机销量同比增长14.20%，市场占有率排名第一为25.91%，同比提升0.59个百分点;中联重科(01157)3月销量1392台，市场占有率2.82%。
纽约财经网注意到，山东临工在挖机行业排名目前与柳工处于胶着状态，总体处于快速上升态势，可能与临工与与沃尔沃加强合作有关。据山东临工官网，沃尔沃建筑设备于2007年获得山东临工70%股份，目前在中国市场，沃尔沃和山东临工各自生产和销售自有品牌挖机，但是为了进一步提速增长并适应即将实施的国四排放标准，未来中国市场15吨及以上挖机将在2020年12月前统一使用沃尔沃品牌。值得一提的是，3月挖掘机销量之所以超预期增长，是因为小挖贡献了3月挖机行业增量的96.18%，这是由于小挖主要应用在新农村建设和市政工程，而新农村建设受公共卫生事件影响较小，拉动小挖需求。二季度挖机需求有望保持增长这一势头能否继续保持?纽约财经网了解到，每年春节假期，基建、地产项目的工人都要整体休息0.5个月左右，因此每年施工工期为11.5个月左右。而今年受公共卫生事件影响，工程项目施工基本上耽误了1个月左右，实际施工工期只有10.5个月左右。由于公共卫生事件对施工工期的压缩，要完成项目则需要更多的工程机械设备，这在一定程度上，拉动了更多的机械需求。尤其是3月15日以来，国内挖机销量快速上升，部分机型已经开始出现缺货现象，在重点项目复工率基本到位的情况下，中信建投预计4月挖机销量能够与3月环比持平，这将会是历史性的，因为往年3月是全年高点，今年4月也可能是高点，预计4月挖机行业销量同比增长55%左右。国金证券也持同样的观点，预计工程机械行业3月后有望出现需求回补，4-6 月淡季不淡;预计 3 月挖掘机销量同比小幅增长、4 月挖掘机 销量有望同比增长超
50%。持续力推三一重工、恒立液压等。东吴证券称，Q1一般为挖掘机的销售旺季，占全年的销售量比例 30%以上。公共卫生事件虽对挖掘机Q1销量造成影响，但全年增长仍乐观：1、参考 SARS 时期经验，公共卫生事件之后环保加速更新需求、基建托底需求仍在，预计销售旺季将会后移;2、后续政策催化剂不断： 公共卫生事件下政策组合力度或加大，专项债催化下基建地产投资有望保持强韧;3、出口需求不断超预期： 2 月挖机出口市场保持高速增长，预计公共卫生事件结束后出口需求会进一步释放。4、复工延迟下工程项目工期拉长，公共卫生事件结束后迎来返工赶工浪潮，行业呈现蓄力上行态势，旺季后延需求有望于 Q2 释放。紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械、重卡等工程机械有望迎来销售高峰目前草根调研信息反馈，基建复工如火如荼，3
月挖机销售已恢复正增长。由于开工节奏原因混凝土机械板块整体滞后于挖机，预计4月份混凝土机械将出现开工和销售高峰。根据国内某二手泵车交易平台估计，4
月份平台二手机交易量有望同比增长 50%。太平洋证券指出，到3月底，南方部分省份搅拌站混凝土方量、设备开工率约复苏至去年同期 70%-80%水平，预计 4 月份将达到高峰。具体分品类看： 1)泵车，根据调研，2019 年泵车全行业销售接近 7000 台(长 臂架 4800 台左右)，同比增长
40%+。受益于二手机出清不再挤占 新机销售以及国三进入加速淘汰周期，我们认为未来 2-3 年行业仍 会保持增长，预计 2020 年长臂架泵车将保持
30%以上增长。2)搅拌车，广东从 2018 年下半年开始推进全面治超，2019 年销售 搅拌车 1.5 万台，预计 2020 年仍可以销售 1 万台;江苏从 2019
年 无锡高架桥事件之后开始推进全面治超，预计 2020 年可能达到 1.5 万台以上。后续随着全国全面治超推进，搅拌车行业可能在未来 1-2 年达到年销售 10
万台以上，保持较高增长。3)其他品类搅拌站、车载泵(拖泵)等，随着国内加大基建投入， 工程量持续增长，预计保持平稳增长。除了混凝土机械，工程重卡需求也十分强劲。中金公司指出，物流重卡复工比例继续维持高位，与进出口强相关的集装箱卡车采购尚未受到影响。根据G7统计，截至 4 月 1
日，其监测的重卡复工比例已持续维持在 95%以上，基本达到往年3月旺季水平。根据第一商用车网统计，3 月重卡行业销量约 11.3 万辆，同比下滑约
24%。根据草根调研，目前行业订单普遍好于去年同期，重卡主机厂与经销商对 4 月维持乐观预期。中金公司进一步指出，公共卫生事件对国内重卡行业销量的短期冲击已经结束，工程重卡需求后劲十足。3
月重卡行业销量基本符合预期，重卡有望为行业旺季提供持续支撑，4 月行业销量有望同比增长
20%左右。维持潍柴动力(02338)、中国重汽(03808)、盈利预测、目标价与评级，继续看好潍柴动力、中国重汽 、建议关注中集车辆(01839)。总体看来，市场关注点已转向二季度需求，预估二季度挖机大幅增长，利好整个工程机械板块。从各地发布的重点项目清单来看，目前已有7省市推出未来几年重点基建项目。2月下旬，河南、云南、福建三省先后提出3.3万亿元、5万亿元和3.84万亿元的项目。四川、重庆、陕西和河北已经发布了本年度重点项目投资计划，其中四川省4.4万亿元、重庆市2.6万亿元、陕西省3.38万亿元、河北省1.88万亿元。从这7个省市公布的重点项目投资计划来看，总投资接近25万亿元。