联邦快递的报告证实了经济衰退的担忧

 
上个月，美联储加入其全球同行并果断转向鸽派。
杰罗姆鲍威尔和朋友们并没有停止收紧。很快，他们将通过将美联储成熟的抵押债券再投资于美国国债来开始积极放松。
它并不完全是“量化缓和I，II和III”，但它会产生一些相同的效果。
他们为什么要这样做?
一种理论认为鲍威尔只是屈服于华尔街的压力。但这与他2018年的演讲和行动并不完全一致。美联储3月20日的公告表明正在发生更多事情。
我认为另外两个因素推动了美联储的思考。
一个是鲍威尔认识到同样放缓的全球经济增长使得其他央行近几个月转为温和。
另一个是美联储认识到其先前的走势有可能扭转收益率曲线，这可能导致经济衰退。
但随着美联储的强硬态度，经济衰退即将来临。与美联储一样，我依赖数据，最新数据并不令人鼓舞。
裂缝出现
全球经济并没有像之前的周期那样从上次经济衰退中恢复过来。
是的，股市表现良好。房地产也是如此。我们已经看到了一些经济增长，但在大多数情况下它都非常温和。
失业率很低，但工资增长最多只是缓慢。十年的低利率推动了资产价格的上涨，这增加了财富和收入的不平等，并刺激了全球的民粹主义运动。
这种复苏在过去几个季度开始消退。第一批裂缝出现在海外，使美国成为一个稳定的岛屿。
这就是为什么我们也有积极的利率，从而从其他地方吸引资金。这让我们的成长持续更长时间。但现在，这里也出现了疲软的迹象。
问题是我们不能依靠历史先例来确定我们的经济所在。但我们可以做一些有根据的猜测。
煤矿中的金丝雀
航运和运输股票在煤矿中是一种“金丝雀”，因为它们是最早表明经济增长放缓的国家之一。
最近联邦快递报告其国际航运收入下降并削减了全年盈利预期。据CNBC报道，其CFO指责经济。
联邦快递公司执行副总裁兼首席财务官艾伦·格拉夫(Alan B. Graf，Jr。)表示，国际宏观经济环境放缓，全球贸易增长趋势持续疲软，联邦快递国际收入同比下滑。在声明中。
尽管美国经济强劲，但联邦快递表示其国际业务在第二季度减弱，特别是在欧洲。格拉夫称，联邦快递国际下跌的主要原因是收益率较低的服务业增长较快，每批出货量较低。
为了弥补收入的下降，格拉夫表示联邦快递开始实施员工自愿购买计划并限制招聘。它也“限制可自由支配的开支”，并正在审查其他行动。
联邦快递股价去年下跌约27%，落后于XLI工业ETF的1%跌幅。
这个小片段溢出了影响。让我们解开其中一些。
收入下降是由于“低收益服务的增长率较高。”因此，那些运送国际包裹的人已经决定降低成本超过速度。同样，“每次发货的重量较低”表示他们只在必要时发货。
联邦快递正在回应员工收购计划并“限制招聘”。该公司目前的要求人满为患。这也可能反映了工作自动化的增加。在任何情况下，它都无助于就业统计数据。
此外，联邦快递“正在限制可自由支配的开支。”我不确定这意味着什么。每个企业总是限制可自由支配的开支，或者它不会长期保持业务。
如果联邦快递采取额外措施，那么谁愿意接受这笔支出也会降低收入。他们可能也必须“限制招聘”。
但联邦快递只是一家公司，虽然是一家规模庞大且定位重要的公司。但是，如果这些言论变得更加普遍，那么这样的陈述就会加剧经济衰退的警告……而且他们是。