就地过年影响几何？券商观点来了

①中金：就地过年可能对库存有正面影响，而消费将面临不确定性

近期国内多地报告本土散发病例和聚集性疫情，就地过年将是不少人的选择。春运发送旅客人次相比正常年份大幅减少。交通运输部预计2021年全国春运期间发送旅客17亿人次左右，较2019年的正常水平有43%的降幅。从生产角度来看，就地过年对第一季度工业生产有正面影响，但可能对部分第三产业有拖累。从支出角度来看，就地过年可能对库存有正面影响，而消费将面临不确定性。就地过年和疫情防控对于2021年第一季度GDP的影响有正有负，总体影响可能尚需视疫情的演变以及春节期间生产和其他活动的安排而定。目前我们仍然维持2021年第一季度实际GDP同比增速19.5%的预测。

②国金证券：线上消费、“宅家”相关品类加购和交易人气高增

截至目前，对比历年春节前第三周的数据，全国迁徙指数的强度低于往年同期，各级城市人口迁徙强度也均低于往年。线上消费来看，线上消费核心必选及“宅家”相关品类加购和交易人气高增。加购人气的提振均高于访问人气和收藏人气，春节囤货从挑选阶段进入购买阶段。年货节叠加“原地过年”政策的带动下，核心必选品类包括粮油米面/调味品和酒类近七日加购人气高增。其中，啤酒、白酒、食用油、零食坚果、方便速食和火锅底料的交易增长幅度均超上周30%以上。速冻食品中的水饺馄饨、小家电中的多功能料理机等均有130%以上的交易增长幅度，主要由于“原地过年”政策影响。休闲娱乐类App活跃度环比上周基本持平。

③广发证券：周边旅游业、“宅”相关的必选消费品等或受益

餐饮业：对总量影响相对可控，线下消费约束仍然存在；从结构上看，有利于一二线品牌餐饮，不利于三四线限额以下餐饮。旅游业：景区及家庭远距离出游影响负面，本地、周边旅游及酒店住宿热度攀升。批发和零售业：走亲访友的礼赠需求减少（烟、酒、化妆品、保健品等）；而粮油食品、小食品等“宅”相关的必选消费可能受益。耐用消费品影响亦较为复杂。交运行业：活动半径受阻影响出行，交运行业增加值将下降较为明显；物流有超季节性表现的可能。房地产业：三四线可能因进城务工人员春节“返乡看房”场景破坏受到一定影响，一二线则因为打破春节“空城”而季节性略有平滑。建筑业：开工季返岗与复工成本显著降低，建筑业活动整体启动时点或有提前。工业：返乡和复工的季节性弱化，生产实际工作时间延长将一定程度抬高工业增加值。但这一过程受其他生产要素（既有订单等）约束，不能完全比例递推；且不排除它会滞后负面影响后续月份。

④东吴策略：利好居家必需、医药防疫、在线教育娱乐三大行业

就地过年对消费端的影响与2020年疫情高峰类似，三大受益行业：居家必需、医药防疫、在线教育娱乐。关公司：外卖（美团）、物流（顺丰控股、德邦股份）、速冻食品（安井食品、三全食品）、核酸检测（金域医学）、疫苗（国药股份、智飞生物）、常备药&手套（益丰药房、老百姓）、线上购物（阿里巴巴、京东）、线上教育&办公（跟谁学）。