券商晨会观点速递

①海通证券：市场短期维持震荡格局 均衡配置为宜

本周市场震荡加剧,冲高回落,从技术分析看MACD翻绿,量能依旧不足,显示短期指数缺乏上攻动能,预计以震荡调整为主.近期市场对于流动性的变化比较敏感,周二对货币政策的解读引发了市场下跌,随后又在周三得到了缓解修复,考虑到疫情的不稳定因素以及临近春节,因此预计资金面会始终处于上有顶,下有底的格局中。操作策略上依旧建议均衡风格，组合持仓。随着基金四季度报告的陆续公布，我们看到在高景气的赛道上，白酒、新能源、医药、军工都有松动迹象，而低估值的银行，以及部分存在改善预期的板块得到了一定的关注。

②天风证券：未来市场或进入高位震荡阶段

天风证券指出，受近期回购利率上升影响，市场风险偏好明显下降，高估值的军工、白酒和半导体等板块带领市场出现大幅回调。未来市场或进入高位震荡阶段，个股波动幅度加大，叠加个股业绩预告期，紧握业绩预期稳定且在全球份额扩张的的龙头公司。虽然货币政策有所转向，但宏观流动性和基金发行仍维持充裕，市场仍会存在不少结构性机会。重点关注景气度高的新能源上下游，光伏、石油化工、半导体、医药板块，此外原地过年可能带动“宅经济”相关行业短期的投资机会。

③中原证券：场外资金进场意愿降低 预计沪指短线小幅震荡的可能性较大

中原证券指出，周三两市成交量不足万亿，显示场外资金进场意愿有所降低，未来沪指继续在3600点附近蓄势整理的可能性较大，建议密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注银行、光伏以及农牧饲渔等板块的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

④中信建投：市场震荡反弹 港股ETF受资金热捧

中信建投指出，今年以来，南下资金推动港股市场表现强劲，港股相关ETF产品受到热捧。报告期内（2021-1-18至2021-1-22）13只港股ETF份额增加92.88亿份，其中华泰柏瑞中证港股通50ETF关注度最高，净流入合计54亿元。此外，华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF、华安CES港股通精选100ETF、华夏沪港通恒生ETF、南方恒生中国企业ETF和易方达中证香港证券投资主题ETF规模也有明显增幅。

⑤国泰君安：理财收益率下行利好权益投资 低风险偏好下消费具备优势

国泰君安指出，利率环境影响投资、消费、储蓄意愿，理财收益率的下行推动居民大类资产配置向基金投资倾斜，从利率波动趋势看，银行理财收益率中长期仍有回落空间。当前风险偏好维持低位，低风险特征的公司更符合市场口味，传统消费龙头抱团效应下估值优势减弱，消费股投资应聚焦新赛道里的稀缺标的和转型、创新能力强的传统消费公司。