中金公司：未来交通运输将会深度融入内外循环

中金公司指出，过去5年，我国交通运输在“大”的基础上向“强”迈进了一大步，到2035年国家综合立体交通网络将基本成型。我们认为未来交通运输将会深度融入内外循环：1）内循环：交运物流仍有大发展。“十四五规划”明确提出物流要和产业融合发展且要降本提效，to B专业第三方物流会迎来大发展，且伴随上下游的集中进一步向龙头集中；to C端的“交通+科技”模式如网约车、共享单车等将继续壮大，网约车在安全合规要求趋严、产业链上下协同情形下会持续渗透，而共享单车经历了无序竞争后将有机融入交通体系，同时我们也看好即时配送和快递；2）外循环：跨境电商带动物流出海。随着国外电商的持续渗透，跨境电商出口未来五年有望保持 30%的增速，国内跨境物流企业将跟随出海品牌延展业务边界，加快全球化进程。