石油之战愈演愈烈，首家石油企业申请破产保护，美国页岩油企业还能撑多久？

下载智通财经APP扫码关注港股挖掘机微信扫码体验大路演影响2020年美股大跌的“两只黑天鹅”，沙特与俄罗斯的“石油大战”便占其一。智通财经APP了解到，3月6日，石油输出国组织OPEC与俄罗斯之间关于原油减产协议谈判失败，引发石油市场大跌。当日，伦敦布伦特原油期货下跌9.44%，收报45.27美元/桶，创自2017年6月以来最低收盘价;纽约轻质原油期货下跌10.07%，收报41.28美元/桶，创2014年11月以来最大单日跌幅。然而，醉翁之意不在酒。沙特与俄罗斯之间的石油之战并非因减产协议谈判破裂那么简单。从表面上看，虽然是沙特挑起的石油战争，但实际上俄罗斯才是此次战争的主要发动者。而俄罗斯这么做的另一个目的是，打击美国页岩油产业。2014年，在全球的石油价格战中，美国页岩油虽然遭受重创，但依然坚持了下来，通过不断发展，实现了能源自给，并成为全球能源市场上的重要炒家。此外，在俄欧北溪二线的建设问题上，美方通过软硬兼施的举措逼迫欧洲放弃合作，对俄罗斯在油气市场上的份额构成了重大的威胁。一直以来，通过价格战打击美国页岩油产业是俄罗斯的国家战略。如今美国经济出现动荡，而俄罗斯已经适应了低油价，金融稳定，此时发起石油价格大战，旨在迫使美国页岩油企业破产。从某种意义上看，当前美国股、债市处于危急状态，如果页岩油产业再遭打击，美国将可能陷入深度金融危机，经济将受到重创。页岩油企业压力倍增在过去的五年里，美国页岩油企业一直在于其它石油供应商争夺更低的成本，并努力通过设备和人员的运转将成本降低20美元/桶左右。然而，沙特与俄罗斯的是由大战不断打压油价，如今大多数的页岩油企业已面临者低于生产成本的价格。随着价格战愈演愈烈，成本更高的页岩油公司将再度陷入困境。年初迄今，纽约原油期货价格下跌约66%，跌至21美元/桶，使得大多数页岩油企业面临极大的亏损风险。要知道，美国页岩油生产商大多将2020年的油价预算设定在每桶55美元至65美元之间，同时它们以迅速转向闲置的钻井平台，裁减员工，为巨额支出创造现金。然而，有关统计数据显示，在美国只有16家页岩油公司能够在新井平均成本低于35美元/桶的油田作业。其中，雪佛龙(CVX.US)、戴文能源(DVN.US)表示，它们计划或正在考虑新的支出削减。美国最大的石油生产商——埃克森美孚(XOM.US)可在其新墨西哥州油田以26.9美元/桶的价格获利，但这仅占其二叠纪油田资产的四分之一。此前三月份，该公司表示将放缓在二叠纪盆地的开发。而二叠纪盆地是美国最大的页岩气田，横跨德克萨斯州和新墨西哥州。此外，据智通财经APP了解到，西方石油公司(OXY.US)以及私人控股的Crown
Quest石油公司的成本都低于每桶30美元，即便如此，仅仅通过覆盖成本将使得生产商缺乏现金来支付股东股息和企业成本。尽管西方石油公司具有成本低廉的优势，但投资者仍然担心该公司无法承担400以美元的债务负担。不过，也有部分公司仍有能力维持盈利。据悉，在俄克拉荷马州，大陆能源(CLR.US)可在低于40美元/桶的价格下实现盈利，而Magnolia Oil
& Gas Corp.(MGY.US)和墨菲石油(MUR.US)则表示能够承受南德克萨斯州Eagle Ford页岩开发项目的价格冲击。分析师表示，利润的挤压导致大量无法盈利的生产商停止钻探，这将导致整个行业的支出减少。知情人士称，生产商已经在与重组公司合作，希望与债权人达成相关协议。另外其它缠上则在审视它们的对冲价值，这是一种锁定未来产出价格的手段。产量激增，石油运输再起波澜，大幅减产迫在眉睫据机构调查显示，截至4月1日，OPEC3月原油产量增加15万桶/日至2806万桶/日，其中，沙特3月原油产量增加29万桶/日至1003万桶/日。4月1日，美国能源信息局公布数据显示，上周美国商业原油库存为4.692亿桶，环比增加1380万桶。随着原油产量不断增加，油价将继续遭受打击。另外，在上周日(3月29日)，德克萨斯州输油管道运营商和页岩油生产商在石油运输问题上陷入僵局。高盛大宗商品首席策略师Jeffrey
Currie预测，石油生产过剩叠加运输僵局，考虑到关闭一口井的成本，生产商将更愿意付钱请人处理库存，这意味着内陆地区的油价可能降至负数，其中，德州米兰和加拿大西部地区受到的冲击最为严重。高盛表示，预计世界上大约有10亿桶的闲置储油能力，但其中大部分将永远不会被利用，因为当前的冲击速度将受限破坏原油运输网络，我们已经在世界各地看到这一现象正在发生。对此，Pioneer Natural Resources公司和Parsley Energy公司的高管在致能源监管委员会(Energy Regulatory
Commission)的联名信中写道：“大规模生产中断似乎不可避免，而且迫在眉睫。”他们表示，德克萨斯州的原油采购商已经对生产商发出警告，5月份的库存将受到限制，产量必须削减。此外，一家页岩气管道运营商则告诉客户，公司正在计划重新就合同进行谈判。最新消息显示，德州铁路委员会(Texas Railroad
Commission)计划将在4月14日就石油减产问题举行会议，以期最早在5月削减产量。该委员会伟源Ryan
Sitton表示：“我想尽快完成这一系列举措，这对于整个行业而言非常重要。减产需要取得共识，最早将在4月21日进行投票。”不过，也有生产商对此表示反对。雪佛龙执行长Micheal Wirth在此前接受采访时表示，并不期待政府提供特别援助。此外，德州能源生产商联盟(Texas Alliance of
Energy producers)执行副总裁Karr
Ingham说，强制减产将导致本已受损的生产商获得的现金减少。该联盟代表着3300多家中小型油气公司，反对减产。据悉，顶级页岩油生产商已经承诺将2020年石油预算削减30%至50%，并在油价远低于生产成本的情况下大幅裁员。减产可能会使美国石油产量在12月之前最多减少100万桶/日。怀汀石油申请破产保护，导火索已至?据媒体报道，怀汀石油(WLL.US)已于周三向美国破产法院申请破产保护，成为今年首家破产的美国能源公司。该公司周三股价下跌44.53%，报0.372美元，年初迄今累计跌幅约95%。而就在该石油公司申请破产之际，纽约5月原油期货以跌至20美元/桶左右，目前还有许多美国石油企业面临着巨额的债务压力。怀汀石油爆雷，极有可能成为引发一连串中小型石油公司破产潮。美国总统特朗普表示，他将于本周五与大型石油公司高管会面，与会企业包括埃克森美孚、雪佛龙、西方石油和大陆资源，并可能在周五或周六与独立公司的高管会谈。他在新闻发布会上表示，认为沙特和俄罗斯很快会解决石油纷争。知情人士表示，会面将讨论的援助措施包括对从沙特进口到美国的石油正受关税、放弃《琼斯法案》。不过油企方面并未对潜在措施达成一致意见。