万亿级市场启动在即，中国旭阳（01907）已站牢风口正中央

氢能源市场爆发在即，中国旭阳（01907）正凭借自己独特优势抢占风口位置。纽约财经网了解到，作为全球最大独立焦炭生产商及供应商的中国旭阳集团，于2020年3月31日发布公告称，公司全资附属公司河北旭阳近日与河北省定州市政府签订战略合作框架协议，就氢气生产储运和加氢站建设运营项目达成合作意向。根据框架协议的约定，定州市政府负责制定氢能源利用产业规划，落实河北省支持京津冀经济圈氢能源规划，依法制定支持氢能源产业发展的优惠政策；河北旭阳则充分利用现有煤化工产能基础，配套制氢、储氢、运氢、加氢站等项目建设和运营；双方以定州为基地，开发京津冀、全国及国际氢能源市场，形成氢能源产业链，提升氢能利用附加值，打造定州和旭阳氢能源品牌。具备成为主流能源基础条件的氢能源，其实有望开启一个万亿级的巨大市场。就目前而言，无论是时代需求、政策制定还是市场投入方面均已呈现一种爆发式发展的前兆，而中国旭阳集团行业龙头型规模的煤化工产能基础，更是为氢能源项目开发提供了远强于其他参与者的优势，公司正一步步走向风口市场正中央的位置。万亿市场潜力，正值爆发前夕具备成为主流能源基础条件的氢能源，是个万亿级市场的潜力领域。纽约财经网了解到，氢能源具有来源丰富、安全性高、热值高、应用广泛等优点，在我国工业应用历史悠久，具备成为主流能源的基础条件。我国能源相对短缺，能源结构仍待改善，发展氢能源不仅有利于缓解能源短缺的问题，也有益于改善化石能源燃烧副产品带来的环境污染问题。尤其是国家近年来重点支持氢燃料电池汽车，推动产业化发展。氢能利用也将由最初的燃料电池汽车逐渐向其他交通领域扩展，燃料电池船舶、燃料电池无人机也成为发展重点，德国、美国、日本、韩国等国家均较为重视氢能在交通领域的产业化进程。我国2009年开始通过新能源汽车推广应用补贴氢燃料电池汽车，2016-2019年，我国氢燃料电池汽车产量从629台提升至2737台，复合增长率达到63%。而根据我国《节能与新能源汽车技术路线图》中对燃料电池汽车总体技术路线的规划可知，2020年，计划实现燃料电池汽车在特定地区公共服务用车领域的小规模示范应用，要达到5000辆规模；2025年在城市私人用车、公共服务用车领域实现大批量应用，达到5万辆规模；2030年在私人乘用车、大型商用车领域实现大规模商用化推广，达到百万辆规模。根据以上数据，结合国内燃料电池汽车商用车、乘用车发展现状，预计2050年燃料电池汽车市场规模将达到500万辆，假设2020年5000辆全部为商用车，2025年的50000辆中60%为商用车，2030年的100万辆中40%为商用车，2050年500万辆中20%为商用车。预计燃料电池汽车整车市场空间2030年将超过3000亿，2050年有望突破7000亿。预计燃料电池汽车系统关键零部件的市场空间2030年将超过2000亿，2050年将超过3000亿。预计到2050年，燃料电池汽车整车加各零部件市场空间将突破万亿。同时随着氢燃料电池汽车产业化的成熟，未来在船舶、无人机等交通领域以及储能、电力等民生领域有望开创更多应用场景。目前无论是政策力度，还是市场响应，都呈现提速的态势。纽约财经网了解到，首先在政策方面，其实自2011年以来有关部门已经从战略、产业结构、科技、财政等方面相继发布了一系列政策，引导鼓励氢燃料电池等氢能产业发展。2019年，氢能源更是首次被写入《政府工作报告》，政府工作任务中明确“将推动充电、加氢等设施建设”，将氢能源发展提升到国家战略层面。当前，《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》也清晰描绘了发展蓝图：一、初期阶段（2016-2020）：制氢环节布局工业副产氢气回收、煤基制氢、可再生能源制氢三大技术，在2020年燃料电池车辆达到1万辆，加氢站数量达到100座，行业总产值达到3000亿元；二、中期阶段（2021-2030）：加速可再生能源制氢推广，到2030年燃料电池达车达到200万辆，加氢站达到1000座；三、远期阶段（2031-2050）：加速煤基低碳制氢推广和绿色氢能供给方式多元化，加氢站覆盖全国，燃料电池车保有量达1000万辆。而在市场响应方面，国内上市公司已经在纷纷加码氢能源领域投资。2020年以来的各地政策更是积极跟进，3月2日，江苏常熟发布《2020年江苏常熟氢燃料电池汽车产业发展工作要点》；3月3日，广东茂名工业与信息化局发布《茂名市氢能产业发展规划（征求意见稿）》；3月16日，广东省东莞市人民政府发布《完善促进消费体制机制实施方案的通知》；3月20日，重庆市经济和信息化委员会印发《重庆市氢燃料电池汽车产业发展指导意见》。而在市场响应方面同样呈现多点开花态势，其中3月3日，京城股份发布公告，拟非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过4.62亿元，用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目；3月10日，鸿达兴业发布2020年度非公开发行A股股权预案，拟募资49.85亿元用于年产5万吨氢能项目，其中3万吨为液氢，2万吨为高压气氢；3月24日，上海宝华招标网与中国招标投标服务平台发布名称为宝钢股份科研性示范加氢站（厂内）工程总承包的项目招标。目前整个氢能源发展已经进入火热态势，而占据眼下最成熟制氢路线的同时，还享有龙头规模巨大优势的中国旭阳，将在市场爆发中华丽亮相。秉承全面优势，有望脱颖而出中国旭阳氢能源业务的开发，与现有主业有高度协同效应。纽约财经网了解到，当前氢的制取技术主要有三种比较成熟的路线，首先是以煤炭、石油、天然气为代表的化石能源重整制氢；其次以焦炉煤气、氯碱尾气、丙烷脱氢为代表的工业副产提纯制氢；还有以电解水制氢为代表的可再生能源制氢。其中技术最为成熟、成本具备优势的煤制氢，是通过气化技术将煤炭转化为合成气，经过水煤气变换分离处理来提取高纯度的氢气，可以实现大规模稳定制氢，成熟高效。原料煤作为最主要的消耗原料，约占煤制氢总成本的50%。由于公司在焦化业务炼焦过程中产出的焦炉煤气富含50%以上氢气，因此中国旭阳采用煤制氢的方式制氢，是能与焦化业务发挥协同效应的。而且公司开发氢能源业务，能利用现有已成熟的配套设施极大程度降低成本。纽约财经网了解到，但由于煤制氢产能主要集中在内蒙古、山西等地区，距离东部沿海等消费中心较远，因此要考虑到储氢和运氢后综合成本，因此运输渠道将是一项重要优势。据了解，公司目前有两条连接京广铁路的自有铁路，这两条铁路直通公司目前的工业园区，同时也与铁路局签订了运力协议保证，确保一定的运载力运送原材料和产品往返生产基地；其次，公司的工业园区是靠近董家口港和日照港，也可以通过船运进行运输，因此公司开发氢能源项目可以发挥现有运输优势。同时，公司本身具备自己的配煤研究中心，相比于其他同业企业只能用4、5种煤来做配煤管理，但是旭阳可以用到不少于16种煤来做配煤管理，保障公司能用相对较低价格煤种和边缘煤种生产焦炭的方式，同样也是公司煤制氢成本优势的重大依靠。除开氢气生产储运外，后续落实的加氢站建设运营项目，也能够快速实现业绩贡献。纽约财经网了解到，中国旭阳在公告中提及，订立框架协议后，集团亦会与定州市政府讨论和尽快落实加氢站建设运营的项目。据了解，虽然目前我国最新国补方案还未正式出台，但各地的补贴政策早已确定，对于大于500kg/d的固定式加氢站平均地补约400万元，国补加地补的补贴力度已经与日本前期推广加氢站建设的力度相当，而且随着氢能产业不断推进下设备国产替代进程还会加快，加氢站建设和运营成本下降，目前正是加氢站建设的黄金期。综上而言，在氢能源万亿级市场爆发前夕，利用焦化主业协同效应和配套规模优势进军该领域的中国旭阳，有望为公司增加一块强劲的业绩驱动，并且相较于传统焦化行业，新能源行业还具备明显的估值溢价，因此氢能源领域大风起之下，中国旭阳不仅有着业绩爆发的预期，还有估值水平提升的可能。